中国基金报记者 天心

6月5日，A股市场表现分化，上证指数上涨0.07%，深证成指、创业板指、科创50指数分别下跌0.47%、1.39%、0.15%。行业板块涨多跌少，文化传媒、旅游酒店、教育、通信服务、医药商业、游戏行业涨幅居前；贵金属、光伏设备、风电设备、酿酒行业、玻璃玻纤、电池行业跌幅居前。

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从当日股票ETF资金流向看，房地产ETF、证券ETF、酒ETF，以及中证1000ETF、沪深300ETF等净流入资金居前；净流出方面，半导体ETF、创业板ETF、游戏ETF、港股通互联网ETF，以及央企红利ETF等成“失血”主阵营。

值得一提的是，6月6日广发、招商、汇添富旗下中证国新央企股东回报ETF同步上市，开盘后受基础市场影响低开低走，其中前两只换手率均超30%，成交额均超6亿元，后者换手率接近20%，成交额接近4亿，此外，作为6月5日上市的科创50ETF期权标的之一的华夏科创50ETF成交额超30亿，领衔全市场。

据Wind统计显示，截至6月5日，全市场730只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）总管理规模达到1.43万亿元。

周一A股涨跌互现，当日股票ETF总份额增长14.47亿份，以区间成交均价测算，净流入资金达到7.26亿元。6月以来，3个交易日累计净买入56.14亿元。

从资金净买入排行榜看，周一当天，11只股票ETF资金净流入超1亿元，其中3只为宽基，8只为行业主题。房地产ETF、证券ETF、酒ETF、中证1000ETF、沪深300ETF、化工ETF、科创50ETF、有色金属ETF、军工龙头ETF、新能源ETF、券商ETF净流入资金位居前列。

其中，行业主题方面，华夏房地产ETF当日份额增加2.51亿份，至8.92亿份，单日份额增幅近40%，最新份额创出历史新高。以区间成交均价估算，资金净流入2.03亿元。从6月6日最新行情看，房地产ETF二级市场表现领先，该ETF仍以资金净流入为主，份额还在持续新高；国泰证券ETF资金净流入1.89亿元，份额增加2.11亿份，至356.20亿份，6月以来份额增加5.07亿份，距离2021年3月的历史高位仅一步之遥；鹏华酒ETF当日资金净流入1.74亿元，份额增加2.27亿份，至168.14亿份，再创历史新高。此外，鹏华化工ETF、南方有色金属ETF、富国军工龙头ETF、南方新能源ETF、华宝券商ETF份额均增加1-2亿份，净流入超过1亿元，其中，鹏华化工ETF、南方新能源ETF最新份额均创历史新高，富国军工ETF、华宝券商ETF距离新高一步之遥。

宽基方面，华夏中证1000ETF、嘉实沪深300ETF、易方达科创50ETF周一资金净流入也超过1亿份，其中，作为科创50ETF期权标的之一的易方达科创50ETF在6月5日期权上市当时，份额增加1.2亿份，最新份额达到218.30亿份，份额和规模再创历史新高。不过，作为科创50ETF期权另一标的的华夏科创50ETF在当日份额减少1.04亿份，资金净流出1.14亿元。

值得一提的是，6月6日，广发、招商、汇添富旗下3只中证国新央企股东回报ETF同步上市。开盘后悉数低开低走，其中前两者换手率均超30%，成交额均超6亿元，后者换手率接近20%，成交额接近4亿。此外，作为6月5日上市的科创50ETF期权标的之一的华夏科创50ETF成交额超30亿，领衔全市场，另一标的易方达科创50ETF全日成交额超过9亿。

从资金净流出榜单看，10只股票ETF当日资金净流出超过1亿元，其中5只为宽基指数，另外5只为行业主题。其中，部分短期涨幅偏高的板块遭遇资金净卖出，半导体、游戏、中特估、软件净流出居前。

国联安半导体ETF单日份额减少4.80亿份，至261.61亿份，若以区间成交均价估算，资金净流出4.58亿元，为单日之最，今年以来该ETF累计涨幅接近15%，与去年底相比，规模增加100亿以上；易方达创业板ETF份额减少1.47亿份至178.70亿份，资金净流出3.16亿元，不过，今日上午，该ETF还是以资金净流入为主，最新份额仍在创新高；华夏游戏ETF份额缩水1.91亿份，至38.81亿份，资金净流出2.92亿元，该ETF份额刚于5月创出新高，今年净值涨幅超过103%。

此外，富国港股通互联网份额减少3.67亿份，至124.76亿份，资金净流出2.29亿元，就在6月2日，该ETF份额刚创出127.28亿份的纪录新高，今年以来净值跌幅仍超12%。

刚于5月30日上市的华泰柏瑞央企红利ETF在上市首日便遭遇明显资金净流出，单日份额减少3.81亿份，至16.2亿份，随后几个交易日份额继续缩水，6月5日再缩减2亿份，资金净流出2亿元，最新份额13.14亿份。此外，华安创业板50ETF、南方中证1000ETF、易方达软件30ETF、广发中证1000ETF、华夏科创50ETF单日净流出资金也超过1个亿。

嘉实中证半导体增强基金经理刘斌表示，今年以来，在ChatGPT和AIGC等人工智能新技术的催化下计算机、电子、通信、传媒相关板块出现了明显的涨幅，也带动了半导体板块中和AI服务器、算力、边缘计算相关的公司有较大涨幅。在亢奋的市场情绪下，半导体板块短期波动性有所加大；但从中长期视角出发，持续看好半导体领域几大供不应求的细分方向：

1）制造相关的半导体设备和材料。是当前主要制约国内半导体发展的瓶颈，也是国产化最迫切的方向。

2）ChatGPT和AIGC等人工智能新技术，将推动新一轮科技产业革命，算力缺口巨大，AI服务器和高算力芯片迎来高速扩张时代。

3）半导体库存周期年内或见底，芯片设计领域机会众多。特别是创新驱动的车用芯片和AI芯片，以及国产替代空间大的模拟芯片。

金鹰基金权益投资部基金经理殷磊表示，当前港股市场绝对估值、相对估值（相对A股折价）再次回到历史低位。

绝对估值来看，恒生指数估值处于10年以来5.2%分位点；相对估值方面，恒生沪港深AH股溢价指数为141.8，处于中高水位（但低于去年10月），显示港股相对A股有一定低估。我们认为短期港股可能出现超跌反弹，但更大机会可能在下半年。历史上看，港股表现较优时，往往需要基本面、资金面、估值等多重积极因素叠加。国内经济复苏和对海外流动性宽松的敏感性是港股弹性的主要来源。

从基本面看，A 股和港股盈利的回升基本同步，与国内经济的复苏密切相关。市场对复苏的预期可能过度悲观，下半年稳内需、扩就业的政策有望逐步落地。另外预计随着美联储结束加息，以及美国政府债务上限问题逐步得到解决，对海外资金风险偏好的压制减弱。

港股市场的关注方向：1）防御角度，关注高股息的央国企；2）进攻角度，关注受益海外流动性改善、港股特色标的、重要核心资产的互联网龙头；3）从流动性的角度，未来若美联储停止加息，对医药和黄金等板块也是利好。

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